环球聚焦：棘轮条款

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1、 棘轮条款：当企业经营不好，不得不以更便宜的价格出售股权或更低的作价进行融资时，前期进入的投资便可能贬值，所以投资者会要求附加棘轮条款。

2、反稀释条款包括棘轮条款。

3、棘轮条款是对投资者有利的反稀释工具，也是投资方最常用的反摊薄保护形式。

4、稀释是指融资后导致每股净账面价值下降，反稀释则意味着资本结构的重新调整。

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